晨讯精选与点评(11月19日)

1、央行：中国能够经受住国际金融危机的考验

   中国证券网：9月以来，美国次贷危机日益恶化，迅速演变成世界性金融危机，其来势之猛、波及之广、影响之深，远超出各方面预料。此次危机严重冲击了国际金融体系，并进一步传导至全球实体经济。目前，美、欧、日等主要发达经济体已陷入衰退，一些新兴和发展中经济体也面临严重困难，个别国家发生了债务危机。在金融经济全球化的条件下，中国很难避免这次国际金融危机的，影响。但要清醒地看到，不同国家因各自条件不同，所受冲击程度是不一样的，并非所有国家都会发生系统性的金融动荡。我们完全有理由相信，中国整个金融体系是稳健安全的，国际金融危机对中国金融稳定的影响是有限的。

【点评】在全球经济一体化的大背景下，世界性金融危机的出现，我国或多或少会受到牵连，但我们更应该看到自身的长处和优势，加上政府及时采取措施扩大投资、拉动内需，抵御外部冲击，将不利影响减少到最低限度是完全可以实现的，所以我们对整个宏观经济运行趋势，没有太多理由过分担心。（该消息为宏观长线利好）

2、回良玉:加强农业基础设施建设，抵御金融危机对中国经济增长负面影响

中新网11月18日电 中共中央政治局委员、国务院副总理回良玉表示，金融危机对中国经济增长的负面影响在逐步加重。全国冬春农田水利基本建设电视电话会议下午3时召开，回良玉是在会上作出以上表述的。回良玉称，目前美国的次贷危机已经演化为全球性的金融危机，金融危机正在不断影响实体经济，出现全球性衰退的风险越来越大，对中国经济增长的负面影响在逐步加重。保持经济平稳较快发展，是当前的重大任务，是贯彻落实科学发展观的根本要求和具体体现，也是维护社会和谐稳定的重要基础和基本保障。为促进经济增长，最近中央决定实行积极的财政政策和适度宽松的货币政策，并提出了扩大内需的十项措施。回良玉指出，加强以农田水利为重点的农业基础设施建设，就是扩大内需的重大措施之一。加强农田水利建设，既能增加机械、建材等的需求，拉动当前经济增长，又能改善农业生产条件，增强农业发展的后劲，不论对当前还是长远，都具有重要意义。

【点评】回良玉副总理的说法更多是让我们看到目前存在的问题和困难，在应对外部金融危机的冲击时，及时发挥我们自身的优势。我国作为农业大国，历届领导人都十分重视农业的发展，在“国十条”的指引下，抓住机遇，加强农田水利为重点的农业基础设施建设，是扩大内需的重要手段。该消息与农业板块相关，关注农业类个股。（该消息为宏观利好和行业利好）

3、回良玉：今年中国粮食产量将达历史最高

   中新社北京十一月十八日电：国务院副总理回良玉出席十八日在国务院召开的全国冬春农田水利基本建设电视电话会议时说，今年中国农业和农村发展取得了重要突破，粮食总产量今年将超过一九九八年的历史最高水平。回良玉说，粮食连续五年增产，这是中国改革开放以来没有过的。在严重的自然灾害和不利的市场环境中，农业农村发展能取得这样好的成绩，确实来之不易。农业农村的好形势，对保持经济社会发展大局的稳定提供了重要支撑，也为中国应对当前国内外复杂局面奠定了坚实的基础。

【点评】这是在全球金融风暴的背景下，中国体现出的特有优势，不止是粮食总产量取得历史最高水平，更重要的是，国家为保护农民种粮的积极性，09年对粮食收购价还将进一步提高。事实上国内粮价与国际上相比还有较大差距，也就是说，第一产业的盈利能力还有较大提升空间。在市场调整之后，中线关注北大荒600598、隆平高科000998、丰乐种业000713、登海种业002041、金健米业600127等众多农业类个股。（该消息为农业板块利好）

4、发改委：中国明年将编制出台一批区域发展规划

   新华网：国家发展和改革委员会地区经济司司长范恒山18日说，明年发展改革委将抓紧编制和出台珠江三角洲地区改革发展规划纲要，成渝经济区、江苏沿海地区、辽宁沿海经济带和促进中部崛起、丹江口库区及上游地区等地的发展规划，提出进一步促进经济特区发挥作用的对策建议。发展改革委明年将适时召开经济特区工作座谈会，研究提出进一步促进经济特区发挥作用的对策建议，进一步加强规范开发区发展的政策研究，加大对开发区重大问题的研究力度，尽快提出促进异地联合兴办开发区和设立承接产业转移示范区的政策建议，促进区域间产业有序转移。

【点评】我国经历了沿海经济快速发展、西部大开发以及中部崛起的几大跨越式发展模式，取得了巨大成就。在东、中、西部发展良好的势头下，明年将编制出台一批区域发展规划，也是配合国家扩大投资、拉动内需的重要环节和具体举措，这对我国宏观经济稳健运行和区域经济平衡发展，给出了清晰的路线图。（该消息为宏观利好）

5、发改委：明年3月底前完成中央水利投资200亿

   中新网11月18日电：近期，为扩大内需，促进经济平稳较快增长，中央决定今年四季度新增1000亿元中央投资，其中安排用于水利基础设施建设的有200亿元，主要用于大型灌区节水改造、大型排涝泵站更新改造、农村饮水安全、病险水库除险加固等农田水利基础设施建设。中国国家发展改革委副主任张茅昨日表示，各地要按照建设程序，认真做好项目前期工作，全力加快工程实施进度，将新增投资及时用于土建安装和设备、材料购置，尽快形成实物工作量，使新增中央投资尽快形成有效需求、有效拉动。其中，今年四季度下达的中央水利投资，各省级发展改革部门要会同同级水利部门于10日内安排到具体项目，并下达分解计划，确保2009年3月底前完成各项建设任务。。

【点评】无论是4万亿投资也好，还是今年四季度新增1000亿元中央投资也好，从发改委不断公布这些投资的去向中，让我们看到了选股的时机，也看到了选股的方向。大盘经过一轮短线“大跃进”大涨之后，通过洗盘才会把真正的有投资价值的金股显露出来。（该消息为行业利好）

6、发改委资深专家：中国将马上开征燃油税

   中国日报：中国国家发展改革委员会能源研究所所长韩文科11月18日向英文《中国日报》透露，中国政府将马上开始征收燃油附加税。韩文科在研究所的另外一名研究员在早先接受《中国日报》采访时称，他希望中国政府尽早征收燃油税，并已经向有关部门上报了三种征收方案。这位不愿具名的研究员认为，征收燃油税的时机早已成熟，可以马上实施。“今年12月1日或明年1月1日都是很好的时间窗口。”

【点评】我国开征燃油税已经酝酿很多年了，由于各种原因一直没有实施，今年下半年以来国际油价大幅下跌，为开征燃油税提供了契机，目前国内成品油价大大高于国外成品油价，成品油降价呼声较高，在下调成品油价的同时，开征燃油税是最好的时机。所谓燃油税，即将现今普遍征收的养路费和其他费用合并成燃油税，通过法律约定整合各部门间的利益关系，从而最大限度地节省能源和基础设施开支。

燃油税的推广将使车辆的使用成本结构发生较大变化，先前不同车辆间几乎一视同仁的养路费、车船使用税等固定支出，将被燃油税所取代。其好处不一而足：首先，汽车的消费更趋经济和理性，小排量、低油耗、使用频率低的车主所付出的燃油税将低于养路费、车船使用税等费用。遭某些地方政府“不公正待遇”的低油耗小排量轿车将扬眉吐气，同时，又会使节油良习蔚然成风。燃油税通过将养路费捆绑进油价，将每辆汽车要交的养路费转换成税费，在道路等公共设施日益成为一种稀缺资源的大背景下，更多地体现了‘多用多缴，少用少缴’的公平原则。

开征燃油税对上市公司的影响各不相同，一是由于油价下调，对中国石化600028等炼油企业而言可能构成利空；二是对生产小排量汽车的上市公司是利好，如长安汽车000625、一汽夏利000927等，并带动相关的汽车零配件厂家也从中受益，如作为发动机制造商东安动力600178等；三是对生产排量大一些的上市公司却不利，如上海汽车600104、一汽轿车000800等，总体上在短期内对居民汽车消费有一定的抑制作用，但对节能减排倒、推动新能源利用是具有很好的促进作用，新的替代能源将得到更多的开发和利用，石油替代品的发展空间将非常广阔。（该消息为宏观利好，石化利空，汽车行业中性偏空）

7、9月中国增持美国债近436亿美元成美第一大债权人

第一财经日报：中国取代日本成为美国第一大债权人。昨日，美国财政部公布的数据显示，9月末中国持有美国国债达5850亿美元，一举超过8年来始终占据首位的日本。而9月中国增持幅度近436亿美元，刷新了年内增持最高值。

数据显示，日本继8月份后继续减持美国国债128亿美元，9月末共持有美国国债5732亿美元。排名第三位的英国，9月也大幅增持了303亿美元，至3384亿美元。

【点评】美国债与美次债是有本质区别的，从上述消息看，中国与美国在经济上的联动性更强，这也是中国外汇紧盯美元的主要原因，中国成为美国国债的持有大户，一旦抛售，必将影响汇市，美元的贬值将使得中国通过贸易顺差积攒起来的财富迅速缩水，前期美国债市场上涨，抵消了中国外汇储备因人民币升值带来的缩水，今后怎么样，还有待观察。（该消息暂为宏观中性偏好）

8、万亿美元资金可能逃离新兴市场

第一财经日报：金融危机的爆发和蔓延，以及随之而来的全球经济困境，使得投资者开始逃离曾经最为青睐的新兴市场。根据苏格兰皇家银行的预测，新兴市场或将遭遇高达1万亿美元的资金撤离，这个数据相当于2003年至2007年新兴市场所吸收外资的五分之一。

在过去两个月中，摩根士丹利新兴市场指数大幅下挫38％，美元指数则上涨10％。自从雷曼兄弟9月15日宣布申请破产保护以来，大量资金从新兴市场撤离，投资者纷纷抛售新兴市场货币，以换回美元。

【点评】从上述消息看，完全符合我们8月份以来对热钱流向的判断，热钱也从中国部分流出，但因为我国对外汇市场管理较严，以及我国采取了人民币汇率紧盯美元策略，所以，流出仅有几百亿美元，相对不大，但只要有流出，还是对我国金融市场或多或少地产生一些影响，因为，我国目前提振经济，需要的是资金流动性增加。（该消息为宏观利空）

9、面对汇金增持百亿传言 三大行异口同声“没听说”

　 证券日报：“如果真有此事，汇金会要求我们发公告，而目前我们没有得到汇金的通知。”昨日，记者就汇金增持工行、中行、建行三家银行股份的金额实际已近百亿的传闻求证了三大行的证券部人士，他们口径一致，都说没有听说此事。

【点评】前期有媒体报道，说汇金增持三大行近百亿，对此我们在《晨讯精选与点评》中提出了质疑，如今该消息证明了那些媒体的报道是虚假的，有为庄当托之嫌，为什么我们的媒体经常会报道假消息，为什么我们的投资者连最基本的分辨能力都很弱，易上当，难道不该值得我们反思吗？（该消息为市场中性偏空）

10、上周A股新开账户环比增五成

第一财经日报：随着股指近期的回升，上周A股新增开户数出现大幅增加，达到26.0589万户，环比增加55.25％。这是自今年10月份以来首次出现如此大幅度的增加，此前只在10月最后一周曾出现环比21％的增幅。

在新开户数增加的同时，上周参与交易的A股账户也出现环比增加，上周参与交易的A股账户数为1114.36万户，相较前一周的648.67万户增加465.69万户，环比增幅达71.79％。此外，上周的期末持仓A股账户数略有减少，上周期末持仓A股账户数为4701.91万户，较此前一周的4712.17万户减少了10.26万户。

【点评】国家出台重拳“保增长”，上周股市反弹，市场成交量不断放大，肯定吸引了不少场外资金抢反弹，新开户增加也在情理之中，只要有资金流入对证券市场就是好事，然而一旦股市继续回落，将又一次打击新增入市资金的信心。（该消息暂为市场中性偏好）

11、238亿投资只剩7亿 平安考虑起诉富通

每日经济新闻：无法接受投资血本无归的现实，中国平安（601318，SH）正考虑起诉比利时富通集团，原因是富通集团没有就分拆业务一事进行股东投票。根据外电报道，如果富通集团继续拒绝将公司分拆事宜纳入12月1日和2日举行的股东会议议程，则不能排除中国平安起诉富通集团的可能性。数据显示，中国平安自投资富通以来，现已亏损231.25亿，238.74亿的投资仅剩下7.49亿。

【点评】平安投资富通可谓亏大了，如果当初平安1600亿再融资通过，会增加多少损失，还不得而知，所以，对于再融资问题，市场各方应慎之又慎，从上述消息看，平安有想转移市场注意力之嫌，平息一下投资者的怒气，挽回一点市场对其信心，官司能否打赢，还不得而知，但平安的品牌形象的损失可能比投资富通亏损要大的多。

12、峰福铁路峰南段开始改造 福建展开新一轮铁路建设

   中新社福州十一月十八日电：中国铁路路网建设的重点工程——(横)峰福(州)铁路峰南段电气化改造工程十八日在福建武夷山正式开工，这是中国铁道部和福建省政府签署《关于推进海峡西岸经济区新一轮铁路建设的会议纪要》后动工建设的第一个项目，标志着福建新一轮铁路建设拉开序幕。

【点评】我国实施4万亿投资扩大内需的宏观政策发布之后的最早正是开工的铁路建设项目。由于4万亿投资刺激经济的题材，导致近期股市出现了难得的持续上扬行情，虽然昨天大盘遇阻大幅回调，但真正受惠于国家政策并且见效最快的上市公司，还是可以在回调后加以关注，与此消息相关联的个股有涉及福建基础设施类建设的漳州发展000753、福建水泥600802等。（该消息为区域性利好）

13、重庆出台二千亿“暖冬计划”保经济增长

   中新社重庆十一月十八日电：在国际金融危机加剧蔓延，中国国内经济增长速度放缓的形势下，重庆市近期出台了在未来三年内，以二千亿元人民币财政投资刺激经济增长的“暖冬计划”。重庆市府决定全面提速实施本届政府已经制定的各类建设规划，争取中央支持并统筹安排好地方财力。到二0一0年底三年内实现各级财政性投资二千亿元人民币，并着力引导社会资本、信贷资金、外来投资等跟进，力争三年完成全社会投资一点五万亿元人民币。

【点评】这是继江苏、山东、广东等经济大省公布地方性大手笔投资，又一则地区性投资计划。国家4万亿投资计划公布以后，各省市纷纷出台自身巨额投资规划，与国家形成配合，显示了这4万亿带来的其它资金投资效应，谁走在前面，谁有望率先获益，与该消息相关联的个股有重庆路桥600106等个股。（该消息为区域性利好）

14、民营加油站利润空间登顶：每吨狂赚2000元

   广州日报：广州多家民营加油站老板称：目前批发零售价格差巨大 已进入“史上最赚钱时期”。国际油价狂泻，曾经“铁板一块”的国内油价如今也是裂痕斑驳。由广州民营油站率先掀起的降价大潮席卷全国，北京、湖北、山东先后降价。如今，广州民营油站正在酝酿新的“我的地盘我做主”，“现在卖油一吨差不多可以赚2000元，我们计划还要再降一点。”省油气商会油品部部长姚达明表示，现在柴油批发价折算成每升大约是4.8元，而市场最主流的93号汽油批发价约在5元/升，这个批发价和零售价比起来，柴油要多赚约1.4元/升，汽油要多赚1.2元/升左右，利润空间确实惊人。

【点评】这就是择机开征燃油税呼声越来越高的现实原因，中石油中石化始终没有降低油价的动作，让市场更多一份燃油税开征的猜测，加上有关官员的严厉，市场对燃油税改革将充满了期望，对市场的影响参看第6条点评。

15、美股小幅上扬 盘中油价创下22个月新低。

美股周二收盘上扬。截至收盘，道琼斯工业平均指数上涨了151.17点，至8424.75点，涨幅为1.83%。标准普尔500指数上涨了8.37点，报收859.12点，涨幅为0.98%；纳斯达克综合指数上涨了1.22点，报收1483.27点，涨幅为0.08%。纽约商业交易所的12月期原油合约下跌56美分，收于54.39美元，跌幅为1%。Globex电子盘交易中，12月期原油合约下跌35美分，至54.60美元/桶。

泛欧道琼斯600指数(ST:SXXP)上涨了0.8%，收于201.91点；盘中该指数一度下跌至三周新低。德国DAX 30指数(DX:1876534)上涨0.5%，收于4,579.47点。法国CAC-40 (FR:1804546)指数上涨1.1%，收于3,217.40点。英国富时100指数(UK:UKX)上涨1.9%，收于4,208.55点。

【点评】美股周一大幅下跌，已逼近上月的低点，技术面本身存在反弹要求，美股走势再次与A股形成了跷跷板，A股市场本身在短期内累积的获利盘太多，是导致昨日市场深幅调整的主因，美股反弹了，A股或多或少会受到一定安慰。纽约市场盘中油价创下22个月新低，虽有望加速中国燃油税改革的进程，但对石化“双煞”并非利好，因为中石化要消化大量库存，而这些库存多为高价进来，消化库存可能会带来一定损失，而中石油是以开采为主业的，其最佳利润平衡点在80美元/桶，油价下跌对其是不利的。

综合评述

从今日消息面来看，有关区域性大额投资计划继续展现出来，农业方面也有较大题材，今日值得注意的是有关燃油税改革的话题再次提出，对市场或许会产生一定的影响。

昨日A市场出现大幅回调，今日个股走势分化将加大。操作上，投资者须关注板块的轮动变化，特别是一些与新近公布的题材有关的个股。市场在经过昨日大幅调整后，会出现较大反复，具有实质性题材个股或有短线机会，前期涨幅过高股宜逢高了结，谨慎操作。