内房股仍存隐忧

内房股仍存隐忧

2008年07月22日（星期二）

内房股近来走势似乎有好转，在反弹市中，通常内房股都是领涨的板块。虽然内房股的股价有所反弹，但内地却一直没有推出有利的政策。

内地通胀的增长率虽然有所回落，但货币紧缩政策却一点也没有放松的迹象。中央仍然坚持「有保有压」的说法，对帮助灾区重建的企业，对近来有困难的出口企业，例如纺织业，则是持「保」的态度；但是对于通胀相关、受热钱流动所影响的行业，例如地产业，则是「压」的目标。

炒家断供止蚀离场

自中央的紧缩政策实施以来，地产行业一直面对信贷紧缩问题，在此情况下，地产商还减价促销，令房产价格从高位迅速下降，影响发展商的盈利能力。据报道，在上海举行的第23届房地产展销交易会上，共有18个楼盘打折，不过这些促销方法并没有带来好的购买反应。

其实在楼价下跌的过程中，除了地产开发商的收入会大打折扣以外，之前趁房价高升、购入房产作投资用途的投资者，更是处于亏损的状态。深圳地区开始出现不少购房者断供的情况，不少投资者担心，这个断供潮还会延续一段时间。虽然内地银行表示，按揭断供的情况并不严重，不影响企业的信贷盈利，但是我认为，这只是一个开始。以内地人的消费习惯，买楼自住的人通常都是一笔过付款，很少会以供款形式来购房。

尤其是深圳这个地区，大部份的工人都是其他城市的外来人口，一般很少考虑在当地购房，所以购房的除了有真正经济能力的购买者外，通常都是投资者。

之前地产市场进入调整，虽然情况很不乐观，但是已经入市的投资者可能不会马上断供止蚀，因为他们可能期望中央在通胀有所回落时放松宏调的力度，令房地产复苏。但是在中央实施紧缩政策以后一段时间，大家仍然看不到有丝毫放松的象，更加看不到楼市有在短期内再次畅旺的可能。所以一些资金紧张的投资者，选择断供，以免越亏越多。

拣股要睇资金流

以去年房价飙升的速度看，当时投入房地产市场的资金应该不少，房产价格现在下滑的幅度又远远不及股市，所以房地产业的资金应该还没有完全出逃。相信房产价格还有下调空间，投资者要小心内房股的盈利状况。

当然短期而言，内房股仍可受惠稳定楼市政策的憧憬而继续弹升，但选股时则要小心，当中以中国海外（688）及合景泰富（1813）较具吸引力，因为两者的资金流较充裕。