地下钱庄合法化，突破之外有隐忧

地下钱庄合法化，突破之外有隐忧 
 
吴木銮　　

　　据报道，个人放贷近期有望合法化。央行起草的《放贷人条例》草案已经提交给国务院的法制办，只要在合规的范围内，地下钱庄就可以进行“地上”活动。在金融海啸席卷全球的今天，私人放贷无疑是金融改革中的一大突破，消息料可给市场注入信心。

　　以往在中国的信贷市场中，银行是独一无二的供给者。虽然自1990年代之后，金融领域的改革给信贷市场消费者带来其他选择。但是，银行仍然一直是主导者。

　　在整个银行的体系中，虽然也有一些地方性商业银行满足中小企业的贷款。但总体来说，我国的银行体系不够多元化，而且实行了集权、中央式的管理。在这个过程中，大型企业特别是大型国有企业有较大的博弈能力，因此获得较高的信贷规模。

　　吴敬琏先生曾认为，我国国有经济对国民生产总值的贡献只是三分之一，但却耗用了三分之二的资本资源。这种不合理现象背后事实上还存在另一幅图景：大量很有创新能力的中小企业却因为信贷供给不足只能沦为单纯的加工企业。

　　因此，现在我们可以下的结论是，个人放贷一旦成行，一方面将给传统的银行体系带来正面的冲击，刺激他们成长为更有竞争力的企业。另一方面，非正规渠道的金融活动纳入正轨后将繁荣我们的信贷市场。

　　而在当前的全球经济形势下，正规的银行体系大多数只能收缩银根，因此更加加重了中小企业的负担，提高了他们破产的风险。但是，民间金融基于熟人的关系，供需双方可以设定一个合理的资产价格，因此，个人放贷反而可以在正规银行体系银根紧缩的前提下有所扩张。可以预期的是，今后的若干年，我国也会产生一些个人放贷成功案例，他们的对象也是今天正规银行体系内“黑名单”的中小企业。

　　另外，个人放贷将有助于提高内需。过去，我国居民囿于理财手段不足只能将资金存入银行体系。而银行的贷款利息往往难赶通货膨胀，居民因而面临的就是一种进退两难的困境。

　　而现在个人放贷一旦正规化，一些有抗风险能力的个人就可以将资金投放出去，获得更高的收益。有更高收益之后，更多的资金将会投入民间信贷。良性循环之后，一方面企业因资金充足可能变得更有活力，提供了更多的就业机会；而对个人来说，有更高回报的投资机会之后可能就更有信心进行消费，从而刺激内需。

　　最后，个人放贷正规化后有助于政府进行宏观调控。从央行的调研来看，我国沿海一带的民间金融规模较大。而近期也有报道称，就连北方的一些城市地下金融的资金规模也有数百亿。而这些资金很大部分投向了房地产业等，一旦房地产业等进入萧条阶段后果会非常严重。不仅是不法放贷人可能破产，连带将有大量的民众陷入倾家荡产状态。

　　而如果个人放贷正规化之后，监管部门就可以通过有针对性地发布警示，引导资金投向，反而将风险分散化。从长远来说，规范个人放贷可以促进我国整体经济的良性发展。

　　地下钱庄合法化之后，也有一些隐忧。最明显莫过于讨债行为的暴力化。比如在香港，追债人不仅用暴力方式讨债，还用泼油漆、体形魁梧的大汉登门造访等方式进行骚扰。香港警方近年来有近万宗类似投诉个案。这种追债方式不仅对欠债人带来心理压力，而且影响了正常的放贷行为。

　　在个人放贷正规化之后，收债的一些指引性规定必须同步出台。此外，对利息上限的规定也要严格执行，以防高利贷行为出现。最后，我们建议，《刑法》的相应条文应该进行修订。过往我国对个人合理限度内的放债与吸储以及非法集资的界定比较模糊。如果《放贷人条例》通过之后，宜修订刑法的相关规定。