本次反弹到现在，很多人认为似乎是熊市结束了。那么，无论是熊市还是牛市，前提都是趋势的变化。目前大盘整体趋势还是处于下降状态，并没有因为国家巨额投资改变整个趋势。很多人认为当你看到趋势形成的上升的时候，已经晚了，可是我认为看到之后才是真的，之前的都是假象，都是熊市或者是后熊市时代。
本次政策利好只是一个政府避免经济恶化的临时之举，从时间的紧迫以及手法看属于救经济的政策，而不是大力发展经济的良性政策。中国股市没有改变，还是在找理由的过程中运行，只不过这次的理由有点充分而已。大盘涨上去了，功劳就是4万亿的政策，跌了市场各路嘴舌还可以找出千万条理由来反证，不信过段时间看看，市场总是习惯但不适应这个过程。
本次反弹的进场资金到本周末已经有个大概的结果，那么我们通过大盘自1665点以来的资金流向，用沪市典型股票的筹码变化分析一下当前的行情，看看到底是谁动了这个行情，以期得到现在行情的性质与未来发展的方向。
金融类的银行股。
建设银行---基金与散户两分天下，基金温量参与。
工商银行---基金与散户两分天下，基金温量参与。
交通银行---大小非绝对统治地位，基金少量参与。
招商银行---基金与大小非占据筹码统治地位，没有增量资金进入。
浦发银行---基金与大小非占据筹码统治地位，没有增量资金进入
华夏银行---基金与大小非占据筹码统治地位，没有增量资金进入
民生银行---基金与大小非占据筹码统治地位，没有增量资金进入
北京银行---基金与散户两分天下，基金温量参与。
南京银行---基金与散户两分天下，基金温量参与。
兴业银行---基金与大小非占据筹码统治地位，没有增量资金进入
中信银行---散户筹码统治，机构温量参与。
中国银行---散户筹码统治，机构温量参与。
------银行类票没有看到机构资金进场的变化，其中国有大型银行的大小非的压力依然巨大，地方银行还是散户为主的情况。
保险类：
中国平安---法人股说了算，基金进入部分资金。
中国人寿---基金一直控制筹码，各方力量没有变化。
中国太保---散户占多数，基金近期没有增量。
基金重仓类：
从基金持仓量超过50%流通盘的所有股票上看，几乎很少有增量资金进入的，大部分是采取持仓或略减仓的行为，最多的太原重工甚至自反弹以来减仓达13%，从这一点看基金在本次反弹过程中基本上采取不变应万变，趁机减仓的策略。
从基金持仓量在50%以下的股票同样存在这个问题。增量比较多的赛马实业、南京医药等，相对来说对于基金整体影响并不大。大部分基金股票同样处在持仓与减仓的过程中，部分个股逢高减仓的幅度还比较大。比如，受拉动内需题材刺激的华新水泥从水泥板块一开始，基金就不看好，一直减仓，幅度达到基金筹码的25%，流通盘接近10%。从这一点可以看出，本次反弹不是基金发动的，是一次题材性的炒作行为。同样在钢铁板块的走势中，八一钢铁以亿元买单风起云涌，游资与机构的对抗形成目前的走势，机构借机减仓自身仓位的30%，流通盘的10%，下一步游资走后怎么办令人担忧。
在其他拉动内需政策影响的板块中也没有发现基金做盘的的迹象，由此我们可以看到目前市场最大的资金方基金并没感冒，大盘的上涨完全是游资发动的自救行情，期间散户的筹码由于被套较深加上深信现在是大底的心理，因此筹码不但不减少，甚至略微增加，基金机构的筹码整体在略微减少状态。可以想象的是接下来，散户是不会主动减仓的，无论是涨跌，甚至很多散户在等着回调买入，那么基金的态度应该不会有大的改变，还有可能大盘继续上涨基金的减仓力度还会加大，这是基金对趋势的看法。而大小非的减仓行为一直在做，并没有因为政策的改变而减少。于是，游资私募反而成了主流资金，但由于其特点是快速作战，在实力上无法和基金机构打持久战，更无法与大小非对抗，因此当他们感到压力增大的时候会迅速撤退，现在的他们虽然也想贪但是今年的教训已经够深刻了，他们明白基金不配合的后果。
从近期的舆论以及整体看法来看，游资与私募几乎控制了主流，基金反而听不到声音，这是个变化。这也是市场对基金信心的丧失，是游资与私募借机拉拢散户的结果。但是，要注意的是没有谁是救世主，都是利益的驱动，尤其是最近打击一大批黑嘴之后，散户应该看到现在导致市场波动较大的资金是游资与私募，而非基金。同样，他们的目标还是散户的口袋。虽然基金存在着这样那样的问题、黑幕，但是现实告诉我们只有他们能起到中流砥柱的作用，无论再好再坏，只有他们的出手才能把股市的走向改变，这是资金为王的硬道理。
炒作明星股：
太行水泥---连续7个涨停，水泥题材的龙头，甚至第一个涨停买进的资金都不会想到他会成为亮点，也就因此造就了一棒接一棒形成的拉动内需的题材。如果说美国金融市场喜欢制造虚拟题材的话，这也是中国股市的一个特点。7个涨停中最大的买入资金也就千万级别，充分说明散户与游资之间的对接，这是一个无法预测的过程，很多人在梦寐以求这样的股票，甚至说为什么选不出这样的股票，搅尽脑汁去从技术面上、基本面上去寻找秘方，其实都是徒劳的，上帝都不会知道，这只是个共鸣的随机性的结果罢了。接下来，成交量成为最关键的了，参与的人继续增加，买入资金继续增加，换手继续加大是其唯一的路，否则套牢盘、获利盘一起涌出，买盘减少，下跌是必然的，什么内需的利好马上就会忘记。如果这样的走势发生在牛市的上升趋势中，我们可以得出这仅仅是第一波的分析，但现在只是反弹，之后参与资金够多还能维持，否则震荡下跌是正常走势。如果大盘走的还算稳定，场内资金还会趁机做反弹，否则散户行情是今后的方向。
近期经常有开盘涨停的股票，一般都是超跌中小盘股票，借助行情好的时机快速封涨停稳定市场，这也是前期说的私募的惯用伎俩，一旦碰到阻力马上就会出货，他们不是解放军，是一种心理战术。
中铁二局、中国铁建等铁路大投资概念的股票，从一开始就是游资不断接手的过程，成交量逐步放大，一只7亿的股票换手都能达到10%以上，在如此的低位周换手还能达到50%，一方面说明参与者众多，另一方面也说明筹码的不稳定性之强，下边谁来稳定股票的走势呢？
从种种分析来看，大盘上涨并不是增量资金进场为了买股票，使得股价节节升高的原因，而是场内资金由于游资引发的成交活跃的结果。这种结果只是把大家的热情点燃，降低了套牢筹码卖出的欲望，同时加大换手造成的。那么，大盘的方向也就因此决定了，当前上涨是无资金内动力的，上涨空间是受成交量的放大而限制的，一旦成交量不能跟上也就是高点的产生，信心与热情是大盘上涨的基础，一旦出现下跌就是心理连锁性的而不是资金性的。但是由于人的热情不会迅速的退去，只要大盘成交量能够维持在一定的范围内，大盘也会随之维持震荡走势。期间的个股由于资金的分散而分化，资金也会有重点的趋向部分股票，不会像现在这样东一枪西一枪的无的放失。
有人会说，游资是找到了行情的出发点，基金反应慢了，挖掘市场题材永远是游资的技能，基金总是高位接盘。是的，历史上有过这样的例子，但是并不是说肯定会这样的，我们只是在做股票中去理解股市，去跟随股市，不要做的只是一看涨就去想大盘会怎么样，会把我们甩在一边买不到了，完全失去风险防备的心理。
对于下阶段的个股而言，无论什么情况只要基金不大举进入，那么基金重仓的股票还是不能买。对于非基金股票而言，谁放量谁有可能成为市场的宠儿，无论哪路游资点燃的，无论什么人造题材都是次要的，重要的是资金会不会涌进这只股票来，换手是关键。当然游资的重点还是在流通盘小于2亿的股票上，连续放量是关键。无量的不要看，这些不是私募的陷阱就是无力上涨的征兆。
